Je s petrodolarem amen?

Sečin*) může bouchnout šampus

Zamyšlení ruského ekonoma Michaila Chazina nad tím, co se děje na ropném trhu…

Pád americké ropy WTI do záporné hodnoty si vyžaduje nějaké komentáře, takže se o jeden takový pokusím.

Především, že ta cena se netýká ropy jako takové, ale na futures**). A znamená jediné: Dnešní objem těžby je takový, že se neví, kam s ropou. Kvůli epidemii poptávka prudce klesla, ale těžba nikoli. Omezovat těžbu je přitom složité a hrozné, protože na ni už dávno byly vzaty úvěry, které je nezbytné splatit. Zvláště u těžařů břidličné ropy, kteří musí nepřetržitě vrtat nové vrty pro zachování celkového jejího objemu, protože právě na něm závisí jejich kapitalizace (a mj. i kredibilita). Ale právě pro vrtání jsou úvěry potřeba.

V důsledku toho jsou nynější záporné ceny jednoduše cena „nádob“, do kterých musí slévat ropu ti, kteří ji těží. Ale pro vertikálně integrované společnosti takový problém vůbec neexistuje: Ony ropu dodávají svým závodům, vyrábějícím benzin, oleje a plasty. Jistěže mohou trochu tratit dnešní bouří na burze, ale stejně – technologický komplex se nikam neztratí.

Takže utrpí v podstatě ti, kteří si chtěli urvat zvláštní spekulativní zisk z „hajpu“, tedy z agresívní kampaně. Ve skutečnosti je cena ropy Brent v Západní Evropě dnes výš, než byla před pár týdny, na minimu – cca 25 dolarů za barel. Takže tam žádná hysterie nevládne. Proto bude výsledkem dnešní bakchanálie cen přirozený proces – těžba za pár měsíců skutečně klesne. Mimo jiné se uzavře celé břidličné dobrodružství.

A ještě poznámka: Igor Ivanovič Sečin může nechat troubit fanfáry a bouchnout šampus…

Je třeba zaznamenat jen dva zásadní momenty.

První – mechanizmus tvorby cen ropy, vytvořený nadnárodními bankami, se natolik odtrhl od reálného odvětví a reálné poptávky po ropných produktech, která kvůli čistě vnitřním (tj. finančním) mechanismům kolabuje. A hlavním poškozeným budou dokonce nikoli malé ropné a zpracovatelské společnosti, ale banky. To proto, že jejich magie silně pobledla, jestliže natolik důležitý trh, jakým ropný je, nedokáží udržet ve stabilním stavu.

Jak říkají zkušení lidé: „Dolar je ve světě potřebný k tomu, aby Saúdská Arábie mohla prodávat ropu Číně“. Anebo jednodušeji – světu vládne petrodolar. Ale ten svět, stejně jako petrodolar, skončil. A pokud skončil, pokud se kapitalizace ropných společností vrací k normálním číslům, souvisejícím se ziskem, těžbou a zásobami (obecně, jako Rosněfť, ale ne jako Chevron), pak neprohrají ropné společnosti, ale banky, které také nejvíce vydělávaly na procesu zvyšování kapitalizace.

A vyhrají spotřebitelé a samozřejmě Rosněfť, která nikdy nebyla fininterny***), a proto silně prohrávala s hlavními západními analogy v kapitalizaci. A podívejme, jak Igor Ivanovič všecko zařídil! Přímo démonická figura naší doby! Zajímalo by mně, zda o tom všem už věděl, když vysvětloval, že OPEC+ nepotřebujeme?

Druhá věc je neméně důležitá jako ta první: Dnešní situace ukazuje, že nemůže být jednotná cenotvorba v Evropě a v USA. Takže ceny se začnou stanovovat na trzích regionálních. Mám na mysli mj. trh, který kontroluje Čína. A je zřejmé, proč: Myslím si, že Čína je za zcela přiměřený příplatek se strany USA ochotna přijmout nadbytečnou ropu. Výlučně kvůli starosti o ekologii, samozřejmě, Greta Thunberg jí pomáhej. Není sice úplně jasné, zda budou souhlasit také USA. A pokud ne, bude muset omezit svůj vliv na tento trh – se všemi důsledky.

To ale znamená, že s petrodolarem je konec. A není petrodolar – není nezbytný jednotný dolarový systém. Na regionálních trzích bude ropa stát různě. Znamená to, že mechanizmus, který vznikl v roce 1944 v západním světě na Brettonwoodské konferenci a jenž se rozšířil v roce 1991 na celý svět, už nefunguje. Ano, nový se objeví o poněkud později. Proto jsem cca před půldruhým rokem začal hovořit nejen o „nové Jaltě“, ale i o „novém Brettonwoodu“. Teď už je ale zřejmé, že se objeví.

Takže, záporná cena ropných futures v USA sama o sobě nic neznamená. Je ale jasným příznakem toho, že procesy rozkladu světového dolarového systému, o kterých jsem mnoho let psal, dosáhly jistého měřítka, při kterém je už uviděli všichni.

*) Igor Sečin (1960) – од р. 2012 šéf ruského státního podniku Rosněfť; předtím vicepremiér pro palivo-energetický komplex.
**) Futures (futures kontrakty) – jsou důležitým derivátovým kontraktem – dohodou dvou stran o směně určitého množství nějaké komodity v předem určené kvalitě, za předem stanovenou cenu k předem stanovenému budoucímu datu dodání. Jsou obchodovatelné jen na burzách. Ve skutečnosti ale k fyzickému předání zpravidla nedojde – vzhledem k možnosti uzavřít pozici (kontrakt dále prodat se stejným termínem dodání).
***) finanční internacionála – světový finanční systém pracující výhradně na získání zisku, bez ohledu na zájmy lidí a životní prostředí těchto lidí. Jde o nadvládu spekulativního a lichvářského kapitálu…

Zdroj: Chazin.ru

Překlad: st.hroch 200422